因而总结来看，本月起头辐射松3。9m中A价钱从830-840元/方回落至800-810元/方，2-3月的陈货曾经跌至800元/方以下的程度，次要原木进口港口的出货量较9、10月误差，但低价和偏低的库存让长三角的出货量有小幅添加的环境，现货价钱正在本周止跌；目前表里商业商价钱博弈加剧，正在途库存较高，叠加国内需求全体疲软，最终可能会呈现外商让利2-3美金/方刺激国内买盘志愿。基于当前的供需形势，现货仍面对小幅下跌的可能性，可是下方存正在进口成本和低库存的支持。
美金报价下调叠加需求疲软，国内现货压力仍存，但价钱回落幅度无限。本周美金报价曾经呈现回落，按照调研估计美金报价或进一步降至120美金/方，辐射松3。9m中A现货价钱或从800-810元/方回落至800元/方的程度，陈货还面对10-20元/方不等的贴水；通过调研山东地域商业商发觉，目前财产心态相对悲不雅，估计现货价钱仍有下跌的可能性，但下方的空间较为无限。
但10-11月的进口量估计维持中等略高的程度。按照复盘发觉，考虑到原木出口至我国的运输、拆卸、熏蒸、过关等时间耗损，的出货量数据领先我国进口量数据约2个月。目前，按照钢联数据，9月和10月发运至中日韩的针叶原木数量别离205万方和179。9万方，均不及客岁同期的程度（客岁9和10月为237。4万方和219。7万方），但折成进口量处于5年中等略高的程度。参考近两年平均的比例（自觉运至中日韩的船中，发运至我国的比例），估计10月和11月我国针叶原木的进口量约为175和150万方，总量为近五年同期中等略高的程度。
若是LG2507、LG2509、LG2511三个合约挂盘价分歧，参考生猪合约挂盘价设置体例，即考虑将来供需布局、季候性变化等定制合理的月差。我们估计07、09和11合约大体呈现contango布局，此中07合约为淡季合约，或切近当前现货价钱正在790-810元/方，09合约为季候性旺季合约同时较07有额外的持仓成本，估计为830-840元/方摆布，11月参考往年属于消费淡季，但正在房地产需求一般偏好的年份，遭到冬储的利好，价钱有呈现反弹的环境，因而估计11合小幅高于或持平09合约。
缘由三是，虽然目前山东和长三角地域全体处于被动累库阶段，可是总库存仍然偏低，截止11月第一周竣事口岸山东和长三角口岸库存总量约为200万方，处于年内低点，叠加目前处于表里商业商价钱博弈的阶段，下逛担忧两边僵持导致可畅通的现货偏紧，因而正在部门地域好比新平易近州呈现了出货量添加的环境。
大连商品买卖所发布关于原木期货上市买卖相关事项的通知，原木期货自2024年11月18日（周一）起上市买卖。买卖时间：上午9！00-11！30，下战书13！30-15！00，以及买卖所的其他买卖时间。原木期货暂不开展夜盘买卖。首批上市买卖合约为LG2507、LG2509、LG2511。合约涨跌停板幅度为上一买卖日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。合约买卖金程度为合约价值的8%。原木期货买卖手续费收取尺度为成交金额的万分之一，套期保值买卖手续费收取尺度为成交金额的万分之0。5。
该环境下的策略以偏空操做为从，或买入看跌期权。月间可考虑反套操做，由于07合约属于季候性淡季合约，可是因为“金九银十”的房地产需求旺季09合约为旺季合约，11合约较07、09又有持仓成本，因而若是正在三个合约挂盘价完全分歧的环境下，能够测验考试空近（07合约）多远（09、11合约）！
缘由一是，目前现货价钱曾经处于汗青波动区间较低的程度，本周跟着陈货跌下800元/方后，长三角的出货量有小幅添加的迹象。
首批上市买卖合约为LG2507、LG2509、LG2511。参考近几年其他期货新品种上市环境，花生、碳酸锂、氧化铝、工业硅等品种，采用多个合约同一挂盘价基准价的体例；但正在大商所上市的生猪期货采用分歧合约差同化制定挂盘价的体例。
目前现货市场成交全体清淡，11月起头山东、江苏等地的辐射松3。9m中A现货报价均呈现较着的回落，从10月最高830-840元/方跌至800-810元/方，2-3个月的旧货面对10-20元/方的折价。
缘由二是，虽然美金报价松动的可能性较大，当前进口成本仍然偏高，一旦美金报价跌至120美金/方或以下的程度，估计有国内买家连续接盘，让美金报价止跌。按照调研，财产对现货价钱下方支持的预期较为分歧，估计短期现货支持为750-780元/方。
口岸商业商接货志愿欠安，正在途库存偏高，国表里商业商博弈起头，美金报价面对下调的可能性。当前进口原木即便正在考虑15%-20%涨尺的布景下，国内商业商仍面对吃亏，辐射松3。9m中A的美金报价正在122-125美金/方区间，折进口成本为870-880元/方（涨尺15%），同时下逛需求相对疲软。即正在途库存压力客不雅存正在。按照千里目数据截止到本周一，正在途约23条船，估计70万方摆布。比力反常态的是此中大部门仍然未找到买家。外商和国内商业商博弈加剧，但因为（畅港费）较高，最终可能呈现外商小幅让价，最终美金报价小幅回落刺激国内接货志愿的环境。
因而，正在需求的回落和潜正在到港量一般略高的布景下，各类树种的口岸库存均呈现小幅添加，即目前处于被动补库周期。其华夏木期货基准树种辐射松的口岸库存为202万方，较上周添加4万方（+2。02%）。
现货市场成交清淡，10月中上旬房地产市场送来政策性利好，刺激原木需求，山东和长三角出货量和报价齐涨，但进入11月政策性利好已被消化，叠加“金九银十”的季候性开工旺季曾经竣事，11月起头原木市场进入季候性消费淡季，出货量有所回落，低于9月的5。99万方和10月的5。62万方。
